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开首：期货日报
{jz:field.toptypename/}节后首个往复日，动力化工期货盘面受节中外围扰动影响，呈现“强动力、弱化工、里面分化”的较着特征。当日，原油价钱涨幅超6%，低硫燃料油、丁二烯橡胶价钱涨幅均超4%，芳烃系苯乙烯、PX价钱涨幅超3%，与伊朗出口密切有关的甲醇价钱涨幅超3%，烯烃系列塑料、PP价钱涨幅超2%。合座来看，盘面与节中外盘油价联动细巧，进展基本安妥商场预期。
这次商场波动的中枢诱因，在于伊朗神色升级带来的四百四病。期货日报记者了解到，伊朗在公共动力化工范围的地位举足轻重，既是公共遑急产油国，亦然仅次于我国的公共第二大甲醇坐蓐国。其神色变动径直牵动原油、甲醇两大中枢品种供应口头，同期也推高霍尔木兹海峡航运风险，抬升运输资本并加重物流中断预期。分析东说念主士以为，油价走强带动全化工品资本上移，重复商场心扉波动，行业不笃定性抓续放大。
格林大华期货能化崇敬东说念主吴志桥暗意，节后首日动力化工品种集体走强主要源于三方面：一是外洋宏不雅风险偏好回升，好意思联储保管流动性宽松、好意思国最高法院的有关裁决利好商场，重复板块轮动效应，商场心扉获得提振；二是好意思国对伊朗抓续施压，商场提前计价潜在打击风险，地缘溢价突显；三是节后下流复工复产推动，重复好意思国总统可能访华等，酿成短期利多。
融达期货分析师彭杰斌以为，中东地缘博弈抓续加重，公共动力安全再度成为商场焦点，动力化工品价钱已迟缓计入地缘风险溢价，资本端对能化板块的影响权重权贵提高，成为后期走势的遑急主导成分。其中，伊朗神色对甲醇商场的影响尤为特出，亦然刻下商场眷注的中枢。
彭杰斌暗意，刻下伊朗超80%的甲醇安设因自然气忙活而停产，地缘神色若升级将打乱其复产节拍，能够率导致其甲醇出口大幅减轻，后期我国甲醇入口量将保管低位，从而为国内甲醇商场提供有劲撑抓。但甲醇商场并非单一利多主导，供需博弈抓续存在。“刻下中枢矛盾是伊朗入口减量的供应撑抓与MTO安设抓续吃亏的需求压制对立，重复口岸高库存，快乐飞艇app截至价钱弹性。”他说。
彭杰斌进一步暗意，短期来看，伊朗入口减量托底甲醇价钱，但MTO安设吃亏导致下流需求走弱、安设降负，甲醇价钱上行空间受限。中期矛盾演变取决于伊朗甲醇安设复产程度（决定供应增量）与MTO安设利润、开工缔造情况（决定需求强度），若复产偏慢、入口量偏低且MTO需求改善，矛盾将向利多歪斜，反之则重回宽松压制。抽象来看，后期甲醇商场能够率区间动荡，地缘风险溢价与需求疲软互相制衡，走势中枢由伊朗神色主导。
吴志桥暗意，现在伊朗仅有5套甲醇安设雷同开动，产量偏低，展望2—3月国内甲醇入口量降幅较大。数据涌现，2025年国内入口甲醇1443万吨，同比增长近7%，其中伊朗甲醇占比拟高，占总入口量约55%，地位要津。跟着当地气温升高、自然气供应规复，伊朗安设若按时复产，将影响我国二季度甲醇入口；若伊朗神色抓续升级，国内甲醇商场或濒临结构性忙活。
在吴志桥看来，甲醇行动中间化工品种，上游受煤炭价钱影响，下流受烯烃价钱牵制。若甲醇价钱短期涨幅过高挤压MTO利润，则需警惕沿海烯烃开工情况。此外，二季度华南1套100万吨/年MTO安设沟通投产（该安设已完成中交，插足坐蓐准备阶段），表面上每年将新增甲醇需求280万~300万吨，值得商场眷注。
吴志桥提出，刻下甲醇价钱已计价部分地缘溢价，下有煤炭资本撑抓、上有MTO利润压制，切勿追涨杀跌，可连合库存趋势与下流烯烃利润布局低位多单。
彭杰斌指示，后市需重心眷注伊朗甲醇安设实质复产程度、地缘神色是否进一步升级，国内2—3月甲醇入口到港量、MTO安设开工与利润变化、口岸库存去化速率，以及原油价钱波动的资本联动效应。操作上，需追踪变量收尾程度，警惕地缘神色超预期升级的脉冲式高潮，把稳MTO需求抓续走弱、伊朗复产提速带来的回调压力。
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包袱裁剪：赵念念远