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广发证券发布研报称，铝价飞腾增厚公司利润，瞻望中国宏桥（01378）2025-2027年EPS永诀为2.20/3.28/3.29元/股，参考可比公司估值，赐与公司2026年12倍PE，合理价值为44.25港币/股，督察“买入”评级。（备注：汇率为1港元=0.89东谈主民币）
广发证券主要不雅点如下：
铝价飞腾将带来公司利润弹性
电解铝需求改善的布景下，供给的强拘谨将愈加隆起，铝价上行弹性不行暴戾。据媒体报谈，2025年沪铝期货均价为20750元/吨（含税），同比飞腾4%。已毕2026年2月8日，2026年沪铝期货均价已达24117元/吨（含税）。据中国宏桥财报过火子公司山东宏桥新式材料有限公司信评申报，快乐飞艇pk10已毕2025年3月末，公司具有电解铝产能645.9万吨，产销抓稳，老本下落，瞻望2026年铝价飞腾将带来公司中枢的利润弹性。
期待高分成比例持续
{jz:field.toptypename/}据媒体报谈，2022-2024年公司年度现款分成比例永诀为49%、48%、64%。按照2.3万元含税铝价假定，2026年公司归母净利润可达327.4亿元，假定分成持续64%，按2月9日市值想到打算，股息率达6.7%。
风险指示：下流需求不足预期。外洋电解铝产量增量超预期。铝土矿、阳极、电力等老本飞腾超预期。再生铝供应超预期。
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包袱裁剪：史丽君